解析通貨膨脹下如何選股

發(fā)布時(shí)間：2020-06-18 17:18:15 瀏覽：281次收藏：22次評論：7條

    近期，很多投資者關(guān)心通貨膨脹對A股市場的影響。我們認(rèn)為，總體說來，通脹背景對市場整體利好。

    實(shí)際上，通貨環(huán)境分為四個(gè)類型，通貨緊縮就是一個(gè)，這在1997-2002年間是慣?，F(xiàn)象。在通貨緊縮的情況下，會(huì)管理存貨的企業(yè)、低成本運(yùn)營的企業(yè)、專業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)具有相對的投資機(jī)會(huì)。而在通貨膨脹環(huán)境下，消費(fèi)者討厭物價(jià)天天漲，但是企業(yè)(以及投資者)喜歡，喜歡一切產(chǎn)品價(jià)格的上漲。溫和的通貨膨脹對于企業(yè)來說是非常好的信號，對未來產(chǎn)品價(jià)格走勢更有預(yù)見性和信心，因此也敢于去積累存貨。通貨膨脹是企業(yè)銷售金額與固定資產(chǎn)的比值在上升。因此在通貨膨脹時(shí)期，重資產(chǎn)且銷售規(guī)模大的企業(yè)以及多元化業(yè)務(wù)的企業(yè)會(huì)受到投資者追捧。

    我們認(rèn)為，通脹背景下有以下幾個(gè)選股思路：

    一個(gè)是銷售規(guī)模大，資本密集型企業(yè)的利潤穩(wěn)定增長，將導(dǎo)致其估值進(jìn)一步提升。實(shí)際上，在上世紀(jì)70年代通貨膨脹的日子里，世界首富是船王!當(dāng)運(yùn)送的貨物價(jià)格在上漲，他們收取的費(fèi)用也在增加。從這點(diǎn)來看，鐵路、船運(yùn)、航空、公路股的走勢都非常強(qiáng)勁，我們首推的是我們行業(yè)研究員看好的大秦鐵路。

    另一個(gè)是銷售規(guī)模大，但是市值相對小的企業(yè)。在通貨膨脹背景下，巨大的銷售規(guī)模和提升的毛利率可以使得企業(yè)盈利更高，因此市值增長會(huì)更快，比如很多家電類上市公司或者百貨類上市公司。接著，時(shí)至2020年06月18日研究通貨膨脹下如何選股，這兒都給你列舉小結(jié)了。